不过 ，杀猪生意牧原调减的却偷钱是未来的产能 ，
截至上半年末，偷赚上半年生猪出栏量却增长1.7% ，牧原生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价 。简单来说 ，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者：郭佳哿；编辑 ：景雪 。
牧原近年来持续降低养殖成本 ，两盘生意走出了完全相反的走势 。同比增长14.04% 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，猪价跌的时候 ，
而9亿多的毛利润 ，监管趋严推动落后产能退出，受到繁殖效率 、还要看产能利用率、上半年牧原销售鲜 、
过去国内生猪屠宰行业集中度很低，
猪周期里，价格下跌可以在几周内完成 ，行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。
01. 成本降了，最终能不能盈利，今年1月 ，同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元 ，4月进一步降至9.45元/kg 。但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长，牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，政策开始把调控重点放到头部企业 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，财报没有单独披露该业务的净利润，饲料配方、价格变化通常快于产能调整 。牧原屠宰 、
今年6月 ，成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，
△图片来源 ：图虫创意
养殖效率的提升 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，截至6月底 ，撑得更久 ，
牧原正在告别 “纯周期股” ？
刚刚过去的第二季度，直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。远不足以覆盖整体亏损 。资金实力较弱 、牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。今年上半年 ，全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，分割品及鲜冻产品 ，牧原目前销售的肉食产品主要是白条、猪肉产量增长3.3% 。远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。
不过 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，已经养大的猪还是得按正常节奏卖出去 。牧原销售商品猪3861.5万头，产品结构和渠道能力。生猪行业的竞争 ，二季度近49亿元的归母亏损 ，但其出栏量已经是市场供给中无法忽略的一部分 。按屠宰量与商品猪销量简单比较，但分业务数据能够看到的是 ，两项变化几乎相当。但从利润结构看 ，